亮点：
1、作为小米生态链企业，创米数码喜忧参半。 依托小米，创米数码打造了智能相机的热门产品，并支撑了80%以上的营收; 但过度依赖小米也导致毛利率偏低。 研发投入也不足，面临专利侵权诉讼。
2、为改变收入单一的困境，创米推出了智能手表、扫地机器人、智能门等新品类。 其中，智能门成为备受争议的产品。 创米打算把它打造成全屋智能入口，但在用户习惯、安装、售后服务等方面还存在很大问题。
又一家小米生态链公司即将上市。 靠着一颗相机的爆发力，创米数码2021年将实现15亿营收。
但产品的轻薄是个大问题。 不知道是不是指的是带屏智能冰箱，但创米数码把带屏智能门作为重点新品类，力图把它打造成全屋智能控制中心。 不过，不少用户反映，创米智能门在安装和售后方面存在巨大问题，产品需求也存疑。
由于严重依赖小米的分享模式，创米的毛利率也很低，不到20%。 向市场冲刺的创米仍面临诸多挑战。
80%的收入来自摄像头销售
报告期内，创米数码主要产品包括智能摄像头、智能手表、智能门铃、智能门、智能猫眼。 但实际上，它严重依赖智能相机。
2019-2021年，创米数联营业收入分别为8.75亿元、11.24亿元和15.32亿元，智能相机占营业收入的比重分别高达86.96%、89.17 % 和 83.88%。 .
创米数码的智能摄像头产品包括室内智能摄像头、户外智能摄像头、网络摄像头等，在智能摄像头品类中，创米做得不错。 据艾瑞统计，2020年和2021年中国家用相机出货量分别为4040万台和4650万台。 联合智能家居摄像头出货量分别为804万台和1028万台，市场占有率分别为19.90%和22.11%，呈现稳定态势。一步一步的成长。
但是，光靠这个爆炸显然是不够的。
2020年，创米数码推出智能门铃、智能门、智能猫眼、智能手表等产品; 2021年，它甚至进入了扫地机器人的范畴。 一直专注于智能家居安防产品的创米数码，产品线越来越杂乱无章。
这些杂乱无章的产品线还没有给创米数码带来类似智能相机的收入。 以2021年为例，智能摄像头收入占比83.88%，智能手表占比4.33%，智能门占比2.12%，清洁机器人占比仅为0.68%。
严重依赖小米，毛利率低
值得注意的是，创米数链严重依赖小米，这也是小米生态链企业的通病。
2019年至2021年，创米数码对小米集团的相关销售额分别为7.79亿元、8.51亿元和9.16亿元，占公司各期营业收入的89.09%、75.69%和 59.79%，整体占比较高，但呈逐年下降趋势。
创米也意识到了这个问题，正着力提升自有品牌的销量。
对于小米生态链企业来说，小米是一个又爱又恨的复杂人物。 一方面，小米生态链企业前期可以依托小米的品牌、渠道等优势，快速将某一品类打造成热销产品; 但另一方面，这些小米生态链企业在发展壮大的同时，也不会满足于模式下的小米低毛利，而是寻求建立自己的品牌。
根据招股书披露，在与小米分享模式下，公司能否获得分享收益取决于小米集团。 对于共享模式下的小米定制产品，可以通过小米集团的各种渠道实现对外最终销售。 之后，小米集团将按照双方约定的比例分配其产生的利润。
数据显示，2019-2021年，创米数链综合毛利率分别为15.50%、17.98%和19.75%，与萤石网络、美智等可比公司相当 光电、极米科技、四通科技。 毛利率普遍低于平均水平。
创米数字解读，公司毛利率低于可比公司，主要是公司产品结构和经营模式与同行业可比公司不同。 公司毛利率低于萤石网络。 主要原因之一是该公司的小米模式在收入中的占比较高。 在与小米共享模式下，部分利润由小米集团共享，因此毛利率较低。
此外，创米还与小米等小米生态链企业存在竞争关系。 比如智能摄像头产品，除了从创米数码采购外，小米集团还从天津华莱科技有限公司、上海墨象网络科技有限公司采购; 比如在智能手表和扫地机器人产品上，小米品牌也有自己的产品。
智慧门是智商税?
为了摆脱对智能摄像头单品的依赖，智能门是创米数码的重点产品之一。
一是智能门产品单价较高，有望带来更多收益; 另一个是智能门集成了门锁、门铃、猫眼等多产品功能。同时，创米数字联盟拟将其打造成为全屋智能中控系统。
2020年，创米数码推出小白智能闸机H1，预售价3999元，日零售价4999元。 创米在门内嵌入了一块10英寸的液晶屏，可以查看门外情况，控制屋内设备。
今年创米数码推出了小白智慧门BLADE STAR系列，原价12999元起，小米有品众筹价7999元起。 这一次，门外嵌有5英寸触摸屏，门内嵌有10.1英寸触摸屏。
为什么要在门上放屏风? 创米数联的初衷就是以此为入口，控制全屋智能。 在全屋智能落地的过程中，随着屋内智能设备越来越多，仅靠手机难以控制和操作。 因此，有的企业想给冰箱加个屏控设备，有的企业想用电视作为控制中心。 但实际上，无论是门、冰箱还是电视，它们的控制场景都比较简单，用户不容易形成习惯。
从数据上看，创米数字智能门的销量并不是很好。 2020年销量4800台，销售额1291.41万元; 2021年销量9500台，销售额3253.3万元。 创米还在继续提高产品单价以寻求收入增长。
值得注意的是，与摄像头、猫眼等产品安装方便不同，智能门需要重新安装用户的门，涉及的环节也很复杂。
新浪科技在电商平台上看到，不少购买了创米小白智能门H1的用户称安装服务由第三方处理，导致问题频发，售后 服务。 不好。 有用户说：“不要买这门，真的很垃圾，服务也很垃圾!” 据他介绍，这种智能门有两个主要问题。 一、门锁有问题，锁芯自动回弹。 锁芯在使用前已更换; 二是门套尺寸不对，安装后有缝隙，难看。 找售后服务的时候，售后电话很难接通，在线客服也统一响应，不解决问题。
另一位用户还指出了智能门的尺寸。 由于不支持自定义尺寸，所以安装在大门很大的小区里是极其难看的。 如果您想退货，您将需要支付数千美元的赔偿金。 “喜欢智能锁和智能猫眼的可以直接买，这门不用买，售后服务真的很垃圾。”
甚至有网友发文《小白智慧门H1》 ，专供小坑”在社交网站上。 “白”的帖子描述了他因为门锁故障而被锁在家里的经历。 “万一用户家不幸失火，这扇门就会成为凶杀案的帮凶!” 他在帖子中说。
被诉专利侵权，技术护城河不足?
创米还在招股书中披露了知识产权诉讼风险。
招股书显示，公司作为被告涉及的未决知识产权案件有15件。 案由是杭州红岩电气有限公司起诉该公司侵犯其发明专利权和实用新型专利权。 涉案金额为19亿。 涉案案件仍在审理中。 如果公司日后在上述诉讼中败诉，或其他方在经营过程中因知识产权事项对公司提起其他诉讼，将对公司财务状况、经营业绩和声誉造成一定的不利影响。 影响。
创米数联技术实力如何?
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数据显示，截至报告期末，公司拥有国内专利108项，其中发明专利13项，实用新型专利47项，外观设计专利48项物品。 可以看出，创米的专利主要为实用新型专利和外观设计专利，发明专利占比较低。
此外，在研发投入方面，2019年至2021年研发费用分别为3993.7万元、5215.02万元和7880.76万元，占营业收入的比重分别为4.57%、4.64%和5.14% 分别。
虽然创米数码的研发费用金额和占比逐年上升，但研发费用率低于同行业可比公司平均水平。 以2021年为例，萤石网络的研发费用率为11.57%，美智光电为6.68%，极米科技为6.51%，四通科技为7.55%，而创米数链的数据相对较低。
结论
对于小米生态链企业来说，欢乐往往伴随着悲伤。
虽然依靠小米的“合作”，创米数字联盟已经到了上市时间，但在产品收入结构、自有品牌独立性、研发投入、新用户满意度等方面并没有改善。 产品。 还有很长的路要走。
更重要的是，小米单飞后，如何向资本市场讲述爆款以外的新故事，是一个巨大的考验。