马云曾经说过，如果邵亦波没有卖掉易趣，他就不会创办淘宝。
世界每天都在变化，最近发生的一些小事把原本的暗线划得越来越清晰。
首先，在最近的一次活动中，麦麦CEO林凡分享了一个小发现。 他表示，从2021年底开始，互联网行业人才市场格局将开始由净流入转为净流出，越来越多的人正在离开互联网，“行业不景气时，最优秀的人才会先离开。 “
二、CVSource投资数据发现，2022年上半年中国VC/PE市场火爆行业仍主要集中在IT及信息化、制造、医疗健康等赛道; 热门赛道细分投资者下，共有1645名投资者参与了半导体芯片、生物医药、高端制造等热门赛道的融资，其中包括229家“Top250”机构参与，占比14% 机构在热门领域的投篮命中率达到或超过 30%。
第三，曾经是中国最大的电子商务网站的eBay近日正式宣布，2022年8月12日24:00前，将关闭网站所有商品和店铺的交易功能， 和 eBay 将同时关闭。 在线用户注册、登录、充值功能。
VC/PE不再怀念早已红海的互联网赛道。 曾经被马云视为野兽的模范互联网公司已经走到了尽头，一个时代也逐渐落下帷幕。 但是有故事要讲，有投资案例要学习，还有一些问题要思考。
中国第一家电子商务网站的故事
马云曾经说过，如果邵亦波没有卖掉易趣，他就不会创办淘宝。
eBay 的开始只是一个完美的创业公司的模板。 创始人是海归青年邵亦波，年仅25岁(邵亦波也是经纬中国创始管理合伙人，现已离职)，1999年公司成立后两个月内，注册用户数 网站上达到4万，交易额突破1000万元。
根据天眼查数据，两年内，IDG资本、嘉峰资本、奇峰资本、蓝信亚洲连续投资eBay。 据说，IDG资本只用了半个小时就决定投资邵亦波。 后来，路易威登也果断投资了eBay。
然后3年后，eBay向eBay投资3000万美元，占股33%。 2004年，eBay以2.25亿美元全资收购eBay。 当时，eBay已经是中国电子商务网站的龙头，占据市场。 90%的股权，此次收购也成为当时最大的互联网公司并购案。
有一个动人的传闻说，邵亦波在发展高峰期将易趣卖给易趣。 2003年，邵亦波的家庭发生了翻天覆地的变化。 他的岳父去世了，他的妻子怀孕了。 在事业和爱情之间，邵亦波选择了后者，毅然搬到美国重回家乡。 直到2006年底，他再次创业，打造母婴平台Baby Tree。
eBay的发展史，事后回想，是缘分。 首先，邵亦波选择了创业的时机，攻克难题的赛道恰好踩到了命运的浪潮。 21世纪初，是互联网浪潮的开端，也是中国新一轮创业浪潮的开端。 值得一提的是，这也是中国VC/PE繁荣的起点。
21世纪初，中国VC/PE以美元基金为主，eBay几乎满足了所有投资者对完美项目的要求：创始团队有留学背景， 参加了一场高天花板的比赛。 道路和工程数据相当抢眼。
转折点，当然是淘宝(2003年成立)诞生后，淘宝逐渐取代eBay的第一位置，但命运是已知的，未知的只是一个“如果” . 如果邵一博没有离开易趣，或者邵一博还掌控着易趣，这样的电商平台是否还无法避免落幕?
根据邵亦波后来的创业经历，无论是创业公司宝宝树、投资机构经纬中国，还是个人投资生涯，他都做得非常成功。 在大型组织中，很显然邵亦波确实是一位成功的连续创业者。
根据马云接受《财富人生》的采访，如果邵亦波不退出eBay，我很难成功。 但现实是，如今eBay退出历史舞台，命运中没有“如果”。
但这是一次非常成功的投资退出
曾经有一位业内大佬激动地和我分享了他投资退出的故事。理念：一次成功的退出不一定是最终的成功退出，也可以是对时间节点的完美把握。
易趣以易趣的名义出卖自己，淘宝相继诞生。 不少业内人士认为，在这次新旧交替中，前者输给了抄袭美国模式，后者当然“更懂中国消费者”。 但是很多人忽略了一点。 如果从投资退出的角度来看此次收购，邵亦波无疑是在最好的时机完成了退出。
2.25亿美元，相当于20年前的20亿多人民币，这个退出回报确实亮眼。 但话又说回来，何时退出是对任何投资者的考验。 如果放在邵亦波身上，我认为成功的重要因素一定是“敢于冒险”。
这不是没有道理的。 2017年，作为经纬中国投资人的邵亦波曾表示，“经纬失败的案例很少，在经纬8年的历史中，投资了300多家，只有不到20家。 真的失败了，倒闭了，可能还有10家。“濒临死亡”的公司有30家，加起来有30家，大概10%左右，是很小的比例。一般都是早期投资， 而300家企业中100家倒闭是正常的。所以总的来说，经纬的失败率还是很低的。但是从某种意义上说，如果失败率太低，就说明我们不是 承担足够的风险，死去的公司会更多。”
早期投资不应该有“不敢冒险”的投资者。 ，但也没有投资者不期望完成一次“完美退出”。 除了能把握退出时机的邵亦波和朱晓虎，他还可以入席——他在ofo案中及时退出，最新以20%溢价本轮估值(相当于 34 亿美元)，这些股票被卖给了阿里和蚂蚁，后者花费了 1.6 亿美元。
有意思的是，2021年，朱小虎在朋友圈提出了一个值得思考的ofo事件，“当创始团队开始加速下崖，作为经验丰富的投资人，你应该继续投资 在一边鼓掌，还是帮忙踩刹车?”
当我单独向一些投资朋友提出这个问题时，几乎得到了一致的回答：还是撤退比较好。大家的回答都是一样的 ，“当然要以LP的利益为主，GP总会花LP的钱。”但当我问起，什么才是最好的到了撤资的时候没有收到明确的答复。
最常见的答案是“你只能感觉到它，但你不能告诉它”：这取决于感觉。
CVSource 的投资数据还发现，近年来 VC/PE 的 IPO 纸面收益并没有以前那么高，甚至下降了近 8 倍。 我的一位投后朋友也痛心地告诉我，他们的机构不再那么看重IPO退出，“LP不想再盲目IPO了”，而基金更看重实际的现金回报。
他还提到，“有些LP看到失败的案例就已经问了前面的问题，为什么不早点退出?” 他们不知道该如何回答。