根据Zillow的《第二季度房地产市场报告》，这是自2006年6月全国市场达到顶峰以来房屋价值连续每月下降的次数。那是很多个月。自峰值以来，房屋价值已下降了24%，目前已回到2004年2月的水平。在第二季度末，房屋价值的年折旧率为3.2%，月度折旧为0.16%。
从名义上讲，人们可以推断情况正在改善，因为房屋价值的趋势正朝着正确的方向发展，每月的负值越来越小。不幸的是，将这种趋势向前推算是有问题的，因为基于该月的封闭销售的6月份数据仍然受到联邦住房买方税收抵免的影响，该税收抵免在4月底之前适用于根据合同进行的购房。随着税收抵免的结束，我们已经看到房屋销售大幅下降，因为5月份和6月份的现有房屋销量分别下降了2.2%和5.1%。可以预见的是，待处理的销售额下降幅度更大，5月和6月分别下降了30%和2.6%。
房屋销售下降将对房屋价值趋势产生负面影响，但这种影响的程度尚不清楚。它会减缓房屋价格每月贬值的减慢速度还是完全扭转，从而导致房屋价格下降得更快?
如前所述，市场上房屋供应的近期前景看起来阴云密布。 取消抵押品赎回权，负资产，失业率进一步繁殖丧失抵押品赎回权，和许多靠边卖家寻找家园卸载到当地市场中的房屋价值已经有所企稳将全部结合起来，创造多如牛毛的供应。在需求方面，我们短期内的需求会少很多，因为我们偿还了由于税收抵免而被推高的需求，而在短期内，由于失业率上升，我们的需求将会减少(现在变得越来越清晰，很快就不会迅速下降)。现在可用的持续低抵押贷款利率(Zillow Mortgage Marketplace中的30年固定利率)使需求状况有所好转截至周日为4.28%)，并显着提高了房屋的可负担性。
那些寻求任何好消息的人可以看看加利福尼亚。自上个季度以来，Zillow跟踪的26个加利福尼亚市场中有20个房屋价值上升，而10个房屋价值升值超过5%。 自去年以来，洛杉矶的房屋价格已上涨5%，圣地亚哥的房屋价格上涨了7%。不幸的是，这些趋势可能是加利福尼亚双重刺激政策的副产品(加利福尼亚州的居民既可以享受联邦购房者税收抵免，又可以享受州政府的购房者税收抵免)。因此，我们预计随着时间的流逝，市场的繁荣将消退。
负资产也是一个好消息/坏消息。好消息是，它从第一季度的23.2%下降到第二季度的21.5%。坏消息是，总体负资产率的大部分下行压力来自巨大的止赎房屋数量，这正在清理负资产房屋。因此，房价下降了，但代价是很多房主失去了房屋。
根据我们对今年第三季度房屋价格最低值的预测是否会实现，7月和8月将定义几个月。如果房屋销售下降扭转了过去几个月的趋势，那么谷底很可能会延迟。相反，如果它们只是减缓了改善趋势，那么我们仍将步入正轨。我敢肯定，每个人都已经在这里发表了自己的看法，但是我们将在30天后在这里提供一些经验性的确认。