与阿里、腾讯、百度等互联网公司相比，商汤作为一家具有“硬技术”属性的中国公司，在AI技术上投入巨资，通过技术投入让业务更深更厚，抵御短期风险，成为中国AI领域不可忽视的增长力量。
这两天人工智能(AI)第一股商汤有点火，主要是233亿股解禁。
6月30日，商汤科技(0020.HK商汤-W)迎来解禁首日。不过，在早盘港股开盘前，商汤科技发布公告称，管理层自愿将B类股锁定期延长至12月29日，约占已发行总股份的5.98%，显示出管理层对公司长期价值和前景的信心。
“徐莉、王晓刚、徐炳及本集团部分管理层成员自愿承诺，在2022年12月29日前，不出售本公司于2016年11月1日通过的上市前限制性股票单位所涉及的b股，以及本公司于2016年11月1日通过的上市前员工激励计划(修订版)项下行权所涉及的b股。”根据公告，商汤创始人唐晓鸥将继续持有A类股份，相当于公司已发行股份的20.61%，68.2%的投票权。
虽然解禁首日(30日)有波动，但从业务角度看，AI技术具有长期价值潜力。四年研发投入超过80亿元的商汤拥有长期竞争优势。
2021年，受外部环境影响，科技公司股价表现波动明显。整体来看，商汤上市时股价逆市上涨，表现出一定的抗跌性。多家投行给予其“跑赢行业”评级或“增持评级”。
商汤早期投资人鼎辉投资董事长吴尚志先生表示:“人工智能的发展是全球发展的大势所趋。目前人工智能的万亿赛道正在加速整合洗牌，未来必然会出现千亿市值的龙头企业。作为商汤人工智能领军企业，在人才储备、基础设施建设、原创研发、规模化应用等方面具有独特优势。可以说在这场竞争中占了先机，有望成为智能中国智能制造基础设施的核心资产。”
6月20日，市场研究机构IDC发布了《2021年中国AI软件及应用市场研究报告》。报告显示，2021年下半年，商汤科技在中国计算机视觉领域排名第一，以压倒性优势超过众多厂商。尚科技的市场份额也从2020年下半年的18.4%增长到2021年下半年的22.2%。
此外，商汤SenseCore输出的AI算力规模领先全球;研究机构Jost Sullivan和联合头豹研究院发布的《2022中国数字人市场观察报告——里程碑》显示，商汤已经成为中国企业在数字人领域的领导者，综合竞争力第一。
与阿里、腾讯、百度等互联网公司相比，商汤作为一家具有“硬技术”属性的中国公司，在AI技术上投入巨资，通过技术投入让业务更深更厚，抵御短期风险，成为中国AI领域不可忽视的增长力量。
“AI第一股”的成长空间在哪里?
今年以来，在疫情和通胀压力下，全球AI公司估值普遍回调。
据腾讯新闻报道，多位专业投资者表示，商汤的涨跌主要归因于流动性因素，而非基本面因素。早期股价暴涨，主要是因为流动性太小，机构股东可以控制市场，股价容易受短线交易者影响。
解禁首日约有70%的股份解禁，但预计大部分是商汤的早期投资者，成本价较低，可能面临到期或业绩考核的压力。事实上，早期投资者离场获利是一种正常的短期市场行为，也有利于新投资者入市后构筑新的底部。
换句话说，商汤长期基本面向好的趋势不会因为解禁、限售等事件而改变。
那么，从AI技术发展的角度来看，作为“第一AI”，商汤的成长空间在哪里?
首先是技术落地的收入增长。
财报显示，2018年至2020年，商汤集团年营收分别达到18.53亿元、30.27亿元和34.46亿元，业绩持续稳定增长。仅2021年，公司营收47亿元，同比增长36.4%，毛利率69.7%;净现金214.5亿元，调整后净亏损14.2亿元。
商汤SenseCore的商业模式是为客户规模化生产AI模型的商业价值，在服务大型智慧城市和大型车企的案例中得到了验证。
以“智能制造示范工厂”福田康明斯发动机厂为例。一辆车有上万个零件，即使同一种零件也有多个型号，不同的生产工艺会产生不同的缺陷。为了实现每个缺陷检测的足够高的精度，AI质量检查方案是极其需要的。
面对复杂的质检需求，基于商汤大型AI设备SenseCore，光机电软计算一体化的深泉平台发挥了丰富的模型积累优势。通过提供产前、产中、产后多种产品形态，结合商汤自研AI芯片，充分发挥软硬件高效推理优势，实现了整体生产线效率的优化。目前，该平台已在多个站点落地。
商汤四大核心业务板块(城市、商业、汽车、生活)以SenseCore为支撑，为各行业提供产品和服务。
2021年年报显示，商汤智慧城市累计数量从2020年底的94个增加到140个，其中上海和深圳，同比增长48.9%;在业务板块，商汤企业方舟平台已服务超900家企业客户的数字化转型，同比增长10.3%，单个客户平均收入增长21.3%。典型客户包括国家电网、南方电网、京沪高铁、中国电信、软银集团、阿里云等行业龙头;商汤推出的智能汽车平台SenseAuto，截至2021年底已服务超过40家车企，智能驾驶和智能驾驶舱产品累计数量达到2300万，居行业第一，覆盖未来五年即将量产的60多款车型;在智慧生活领域，去年，搭载商汤AI SDK的手机出货量达到15亿部，其中嵌入了200多个移动应用和移动游戏，为6商场、博物馆和机场提供了虚拟和真实的交互技术。
今年2月，商汤已被纳入恒生科技指数和恒生综合指数;此前，CICC曾报道称，商汤作为一家同股不同权的公司，上市后6个月零20个交易日，如果符合港股通的纳入标准，可能被允许纳入。预计其收录时间在今年8月份左右。这说明商汤硬科技的核心竞争力得到认可，会吸引更多投资者的增量资金流入。
其次是长期的技术投入、人才建设等资源。
就规模而言，尚堪称“高材生”，四年来累计投资超过80亿元，远超同行。
仅2021年，扣除股权激励，商汤在R&D投资30.6亿元，占其营收的65.1%。相比互联网巨头，6%-20%的研发支出毫不逊色，占比超过BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)。
在AI人才方面，商汤科技也是豪华的。
从2014年10月开始，商汤一直在招募深度学习领域的精兵强将。过去一年，商汤大幅扩充团队，R&D人员从2020年的2803人增加到2021年的4274人，占员工总数的70%。
持续的R&D投入，大量的高精度人才，进一步升级SenseCore AI大装置，研发出了世界上参数最大的计算机视觉模型。
2021年，商汤累计生产和商用的AI型号达到3.4万个，同比增长152%。每名R&D员工平均每年生产的商业AI模型数量同比增长72%，R&D人效率显著提升。截至2021年底，全球专利资产超过1.1万项，较2020年底增长96%，其中发明专利占比78%。
最后是基于商汤AIDC发布的场景应用和产业化。
2022年1月，商汤打造的新一代人工智能计算中心(简称商汤AIDC)开始运营。
据悉，商汤AIDC建筑面积13万平方米，总投资约56亿元。它是SenseCore尚汤艾设备的重要计算基地，也是亚洲最大的AI计算中心——峰值计算能力高达3740 Petaflops(1 Petaflop等于每秒1万亿次浮点运算)，同时也是华东地区首个落地运行的超大型AI计算中心，从而支撑公司超大规模集群和万亿级参数大模型的并行训练。
事实上，计算能力、算法和大数据一直是AI技术的“三驾马车”。随着物联网设备越来越多，每天执行数万亿次AI推理运算，建立AI计算中心势在必行，让AI技术得到大规模应用和商用。
以医疗卫生领域为例。由于智能技术的赋能和大量生命信息的数字化，新药研发的速度将大大加快。以前研发新药需要10到15年，现在很可能需要两三年才能完成一个新药研发周期。
2021年8月，基于商汤智能计算中心，商汤科技SenseTime公布了多项以原创AI技术进行新药研发和精准医疗的最新研究成果，包括对化合物、蛋白质、细胞系、临床大数据中潜在规律的深入探索。相关研究进展涉及蛋白质相互作用、癌症药物反应、基于病理图像的基因突变预测、药物重定向四个方向，实现了AI技术的又一次创新。
此外，“元宇宙”概念需要强大的基础设施能力，商汤将成为重要驱动力。在6月下旬举行的世界智能大会上，商汤科技联合创始人、董事长兼CEO徐莉表示，元宇宙带来了新的生产力、新的生产方式和供给侧爆炸。通过数字链对元宇宙元素的确认，刺激人们的生产欲望，进而推动整体生产力的大规模爆发。
IDC中国区研究总监卢对钛媒体App表示，未来建立包括数据交易市场、数据交换共享平台、开源数据集在内的数据共享机制，开源扩大数据量，通过开源社区构建大模型的繁荣生态系统，不断降低训练和推理的成本，针对特定领域的小数据集训练更精细的模型，是AI技术未来的发展路径。
因此，我们可以看到，无论是商汤、阿里巴巴还是腾讯，都非常重视AI技术投入，寻求新的增长空间，帮助传统行业进行数字化升级，使企业能够长期保持技术能力。
坚持技术投入才是真正的长久主义。
每项新技术都有自己的成长周期。如今，在这个技术发展复杂快速的时代，长期主义需要战略定力，忽略短期噪音。
在2022年世界智能大会上，徐莉展示了一个Gartner 2021炒作周期，该周期显示AI软件工程将在未来2-5年内爆发。此外，NFT、数字人和生殖人工智能已经成为热门技术。
而商汤已经准备好了。
卢在接受钛媒体App采访时表示，商汤等公司是早期的市场进入者，在过去5-10年积累了技术优势和市场资源，对产品和市场需求有着深刻的理解。
这是商汤科技在国内计算机视觉领域持续占据第一的核心原因。
“从业务上看，商汤论营收规模确实是Al公司最大的，近几年的业绩也很突出，在Al行业的地位毋庸置疑。”鲁对说:
中国经济发展正从要素驱动转向智能创新驱动。2017年，国务院发布的《新一代人工智能发展规划》提到，“2030年，中国将达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心...核心产业规模将超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。”在“十四五”规划纲要中，也再次明确支持香港建设国际创新科技中心，强调深化内地与港澳的经贸、科技合作，建设高质量的粤港澳大湾区。
商汤来的正是时候。在中国大力发展AI技术的重要契机下，商汤在技术研发上投入巨大，不断推进数字化、智能化、产业化，在技术创新下符合时代特征。它正等待着AI软件在未来大规模生产时开花结果，成为业内极其稀缺的“大雁”。
去年12月28日上市当天，徐莉在演讲中说:“持续大规模的技术投入带来的是创新，随之而来的是商业模式的发展，这是一条很少有人走的路。困难在于商业的不确定性。但当我们看到AI在很多行业突破了‘产业红线’，让我们更加坚信技术突破所能带来的普惠价值。”
事实上，只有对原创技术研发的持续投入才是一个企业真正的长久主义，也符合国家的长远发展和科技自立。
短短八年时间，商汤成长为亚洲领先的AI公司，一次次用技术突破重新定义场景和模式，刷新行业，刷新大众对AI的认知。正如徐莉所说，商汤一直相信AI技术变革会带来增量价值，必将推动包容公平的智能时代到来。
尚科技用实践证明，坚持技术投入才是真正的长久主义。