5月份，美国通胀率达到8.6%，为1981年以来的最高水平。对于苹果来说，上一次面临这样的通胀环境时，它上市还不到一年，最畅销的产品是Apple II家用电脑。除了美国，苹果的其他主要市场也面临着类似甚至更高的通胀水平。
目前苹果面临的可能是全球物流成本上升，员工工资上涨，消费者因购买力下降而推迟升级iPhone。与此同时，苹果今年还面临与疫情防控相关的供应限制，这可能导致该公司损失80亿美元的收入。
很多企业，尤其是有定价权的企业，可以通过提价把增加的成本转嫁给消费者，尤其是在需求旺盛的情况下。苹果并没有提高iPhone在美国的价格，但会根据汇率波动定期调整全球价格。然而，近年来，苹果在秋季发布一系列新设备时，改变了定价结构。
苹果也可能自己承担一部分成本，这将对其利润率产生影响，但它可以保持价格稳定，以避免需求下降。“从通货膨胀的角度来看，我们已经看到了通货膨胀，”苹果首席执行官蒂姆·库克在4月份的财报电话会议上告诉投资者。“我们上个季度的毛利率和运营成本清楚地反映了这一点，CFO Maestre也将其影响力纳入了本季度的业绩指引。所以我们肯定会看到某种程度的通胀，我想大家都已经看到了。”
库克指出，苹果的资产负债表上至少有两个指标反映了通胀:毛利率和运营支出。
根据金融提供商FactSet的数据，苹果第一季度的毛利率为43.7%，高于分析师的预期，但略低于去年第四季度。去年最后一个季度，苹果的毛利率达到了2012年以来的最高水平。
Maestre表示，苹果第二季度的毛利率将降至42%至43%之间。不过，由于苹果的毛利率在疫情期间有所上升，因此仍处于历史高位。
苹果第一季度运营支出为125.8亿美元，同比增长近19%。在第二季度，苹果预计运营费用将比上个月增加至约128亿美元。是运费上涨的一个原因。“货运是一个巨大的挑战。”库克在今年4月说道。
苹果还可能面临劳动力成本上升的问题。今年早些时候，包括谷歌、亚马逊和微软在内的一些竞争对手对员工薪酬进行了调整，以吸引和留住顶级技术人才。为了应对竞争，苹果还根据市场情况提高了企业和零售员工的工资。
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师凯蒂·休伯蒂(Katy Huberty)在一份报告中表示:“我们关注的其他公司因成本膨胀而导致利润率下降，但苹果认为其一篮子成本相对稳定，商品成本的下降抵消了劳动力和运费成本的上升。”
然而，对于苹果来说，成本上升还不是最坏的情况。通胀和其他宏观经济状况最终会损害对苹果产品的需求，这种风险更大。
根据经济学家的说法，传统上，在经济衰退或购买力下降时，消费者会推迟购买耐用品，包括电子产品。以苹果为例。这可能意味着，两到三年前购买手机的消费者可能会决定今年不升级到最新型号，将这笔支出推迟到经济形势好转之后。
加州大学伯克利分校的经济学家吉姆·威尔科克说:“有时候你必须小心谨慎，推迟购买。“观望是非常明智的理财策略。”
令投资者满意的是，苹果用户是忠诚的，因此他们很可能会继续定期更新设备。然而，与通胀相关的经济衰退可能会让这种信念受到质疑，并损害苹果的市盈率。
投资银行Bernstein的分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)本周表示:“就苹果而言，他们拥有非常强大的生态系统，他们的用户非常忠诚。然而，他们的大部分收入来自产品销售，这在很大程度上是由忠实用户推动的。如果经济衰退，用户可能会推迟购买或升级。所以这个收入来源不是正规的，主要是交易性的。”
到目前为止，苹果还没有表现出疲软的迹象。今年4月，苹果表示需求仍然很高，并暗示没有看到消费者信心恶化的迹象。但更大的问题是，苹果需要制造足够多的产品来满足对其产品的需求。
然而，智能手机和笔记本电脑市场出现了一些放缓的迹象。虽然整体手机销量已经开始下滑，但苹果的高端智能手机市场要好于廉价手机市场。为苹果设备提供内存的美光科技(Micron Technologies)周四警告称，预计电脑和个人电脑的销量将明显低于此前的预测，原因是消费者需求疲软，部分原因是全球通胀上升。
市场研究公司Counterpoint Research最近估计，今年第一季度，价格在400美元或以上的所谓高端智能手机的出货量下降了8%，而整个市场的出货量下降了10%。
苹果可以承担一些额外的费用。在过去的两年中，它的销售额一直在增长，并保持着令硬件竞争对手羡慕的健康利润率。
然而，苹果可能不必独自承担这些更高的成本。与倾向于根据价格选择的Android设备购买者相比，苹果用户往往拥有可观的可支配收入。
Counterpoint的数据显示，在价格超过1000美元的“超高端手机市场”，苹果第一季度的出货量占到了66%。“随着全球通货膨胀的加剧，入门级和低价位手机可能会受到更大的冲击。”Counterpoint的研究人员说。
摩根士丹利6月份进行的一项调查显示，由于通货膨胀，70%的美国消费者计划在未来6个月削减支出。不过，苹果的目标用户——富裕家庭对自己的财务状况和经济发展更为乐观。
“收入超过15万美元的入闸更加灵活。中等收入群体的减支计划增幅最大。”摩根士丹利分析师表示。
会涨价吗?
在过去的五年里，苹果已经数次提高了iPhone的价格。
2017年，苹果推出了售价高达1000美元的iPhone X，吸引了相当一部分愿意花更多钱购买更强大设备的用户。然后，苹果在2020年悄悄提价，将当时最畅销的主流机型iPhone 12的起步价从699美元提高到799美元。
今年秋天，苹果将发布新一代旗舰机iPhone 14，据称将采用“挖丸屏”设计。据供应链消息，苹果预计将于7月中旬开始iPhone 14系列的最终试产。受全球通货膨胀影响，各种原材料上涨，人工成本也有所增加，迫使苹果提高了iPhone 14系列的价格。同时，苹果还会在大同系列产品之间拉配置，引导用户购买。
根据苹果供应链消息人士的消息，今年iPhone 14系列的价格可能会进一步上涨。除了普通版iPhone 14，其他版本都会比上一代贵100美元。iPhone 14系列价格将全部上调。由于今年没有Mini机型，所以iPhone 14系列的起售价直接是iPhone 14的价格，预计6199元，比iPhone 13贵200元。iPhone 14 Max的价格介于iPhone 14和14 Pro之间，起步价可能是6999元或者7199元。
在需求的支撑下，iPhone 14的涨价似乎没有跑起来。苹果知名分析师郭明最近发推称，根据他对中国经销商、零售商和黄牛的最新调查，iPhone 14在中国的需求可能高于iPhone 13系列。
郭明表示，中国经销商为iPhone 14支付了有史以来最高的保证金，以确保充足的供应，这意味着中国市场对iPhone 14的需求可能高于预期。目前中国对于iPhone 14的押金明显高于iPhone 13，甚至是其他地区的一倍。他预测，今年下半年iPhone 14的出货量可能会达到1亿或9000万部。中国对iPhone 14的高需求可能会缓解市场对iPhone 14上市后订单减少的担忧。
iPhone 14还没发布，苹果就已经提高了iPhone 13的价格。由于日元大幅贬值，苹果已经悄然上调了日本iPhone机型的定价，最高涨幅接近20%。苹果在线商店显示，最便宜的第三代iPhone SE 64GB从5.78万日元(约合人民币2837元)涨到了6.28万日元(约合人民币3083元)，而128GB的iPhone 13 Pro现在的价格是14.48万日元(约合人民币7109元)，比之前的12.28万日元(约合人民币6029元)贵了不少。
除了iPhone，苹果Mac似乎也有涨价的迹象。苹果在6月份的全球开发者大会上发布了新款MacBook Air，它采用了全新的设计，并配备了M2芯片。苹果官网表示将于7月发布，但最新消息称其具体发布日期为7月15日，起售价为9499元。相比之下，M1芯片版MacBook Air的起步价为7999元。